1938年秋,淞沪会战后的上海，烽火连天，民不聊生。
上海中共地下党的洪瑞（代号猎鹰）接到天津富商沈青峰的电话，他要把钴矿资源图交给共产党，洪瑞决定尽快前往天津，没等他赶到，沈青峰的家里就遭遇了一场灭顶之灾。
日本特务竹上带人闯进沈青峰的家里，他们一进门就对沈府的佣人开始疯狂扫射，不由分说到处翻找钴矿分布图，沈青峰坚决不允许他们利用中国人自己绘制的钴矿资源图来掠夺中国的矿产资源，并以死抗拒，没想到凶残的浅川用匕首杀死了他的老婆，丧心病狂的竹上竟然将沈青峰的准儿媳静雅送给浅川，浅川色眯眯地意欲猥亵静雅，沈青峰再也按捺不住心中的怒火，他冲到浅川面前，一口咬住他的耳朵，顿时鲜血直流，浅川疼得不得不停手，旁边的日本人举枪将静雅击毙。眼看着老婆和静雅死在自己面前，沈青峰早已心灰意冷，为了不让竹上等人阴谋得逞，沈青峰站起来，抓过日本人手中的枪对准自己的胸口，按下了扳机，他选择了自杀。
与此同时，沈云也从日本留学归来，他是被父亲逼婚的才不得不回天津的，他留学期间有一个女友叫吴楚琳，他先把吴楚琳送回上海，然后回天津和父母商议退婚，他当静雅是妹妹，他再去上海向吴家提亲，如果父亲不同意，他就和吴楚琳逃婚。
浅川捂着血流不止的耳朵，和竹上等人开车横冲直闯在路上飞奔的时候，有一个小男孩正好路过，多亏沈云及时出手相救，小男孩才躲过一劫。因为这次沈府的行动的无功而返，竹上遭到了严厉的训斥，他保证会尽快找到钴矿图，安排人守在沈青峰家里，只等沈云回来收拾遗物的时候，一拿到钴矿图，他们就抢走，所有这一切，沈云都无从得知。
沈云兴冲冲回到家，发现院子里横七竖八的都是家里佣人的尸体，他惊呆了，赶忙冲进房间看到母亲和静雅也被杀，父亲沈青峰只剩下最后一口气，将一把钥匙交给他，有气无力地说出“命如清风，性如朗月”，这八个字之后就与世长辞了，他看到桌子下面有一块带血的樱花手帕。
沈云很悲痛，他拿着钥匙找到了钴矿图，而在这个时候，埋伏已久的日本人闯进来，用枪逼着沈云交出钴矿图，沈云凭借一身好的武功，三拳两脚就把他们打翻在地。
沈云失魂落魄地走在大街上，突然有一辆车从他身边疾驰而过，他想起了自己回家的时候，救下小男孩那一刻，从身边驶过的汽车上的人也是用樱花手帕捂着流血的耳朵。
沈云按照车牌号查到了伊藤株式会社的浅川，他把这一情况向警察署长孙耀武报告，孙耀武正准备带人去抓浅川的时候。南京警察局长张学明来电话，要求他不要和日本人发生摩擦，孙耀武向他禀明沈府灭门案是日本人所为，想要去抓人，遭到张学明严厉呵斥，担心日本人会因此开战，要他顾全大局，孙耀武不得不放弃行动。
沈云只好自己去复仇，他跟踪浅川来到大和酒肆。与此同时，一直跟踪沈云的石井川雄向孙耀武报告，大和酒肆即将发生凶杀案，孙耀武带人急匆匆赶过去。沈云趁机往浅川的酒壶里下了蒙汗药，然而当他看见浅川死在地上的时候，他意识到自己被人陷害。他明明记得自己放药的酒壶是黑色的，可是害浅川中毒而死的酒壶却是白色的。当沈云想离开的时候，孙耀武带着警察过来，将沈云抓走了，因为所有证据都指向了沈云，再加上日本人频频施压，张学明为了不得罪日本人，只好将沈云暂时关押起来。
石井川雄到监狱里看沈云，从他口中得知，他杀死了浅川，还报了警，将沈云家灭门的还有很多日本人，目的就是沈云手里的钴矿图，只要沈云交出钴矿图，不但可以放了他，还可以让他后半生衣食无忧，沈云咬牙切齿地大骂他。
沈青峰的生死之交钱牧之知道沈家的事情后，让手下的人调查清楚是谁将沈家灭门，目的是什么，他想尽一切办法也要营救沈云。
洪瑞与潜伏在国民党中统组织科的共产党员兰亭舒接头，说起沈府的钴矿图，兰亭舒认为是日本人干的，因为国民党这边没有反应，洪瑞决定不管图是否在沈云手里，都要想办法营救沈云，兰亭舒借机向中统的上级宋站长说出沈云和钴矿图的事，宋站长命王维和兰亭舒一起，想尽一切办法也要救出沈云。
石井川雄来贿赂监狱长，要他对沈云用刑讯逼供的手段，监狱长对沈云严刑拷打的时候，特派员王维奉宋站长之命来提走沈云，监狱长不敢得罪日本人，只能等狱医调任的时候再做安排。那一日，兰亭舒装成狱医来到监狱见沈云，说出沈青峰临死前的八个字，沈云相信了她，她要求沈云挟持自己，然后趁机离开这里，沈云按照她的安排，在他们计划逃走时，没想到石井川雄赶到，将沈云再次押了回去。石井川雄把监狱长破口大骂，要24小时看守沈云，并只给了他三天时间，设法让沈云招供。
钱牧之携巨款来求监狱长，只要监狱长保住沈云性命，再拖一段时间，自己在设法救出沈云。
兰亭舒和洪瑞商议，所有的一切事情都和钴矿图有关，所以要让日本人得到了假的钴矿分布图，兰亭舒和王维来找监狱长，让他配合完成一个计划，他们让沈云画出一张假的钴矿图交给了浅川，浅川不想沈云再给别人画，决定杀人灭口，他命石井川雄买通监狱长绞杀沈云。
兰亭舒和王维眼见日本人已经上当，他们又让监狱长告诉沈云签下认罪书。很快，南京的张学明就命令孙耀武将沈云处死。
不明就里的钱牧之听说沈云认罪，知道他活不了，来向监狱长来兴师问罪，监狱长不敢明说，只是推诿打哈哈，说置死地而后生，钱牧之顿时明白了。正在酒席间，有人来报告，钱牧之的在上海纱厂子被日本人炸毁，钱牧之不以为然，他觉得什么事都不如救出沈云重要，钱牧之又给了监狱长现金和金条。
行刑那天，石井川雄也来到监狱，眼见沈云被蒙上双眼吊死，石井川雄出门和浅川报告了沈云的死讯。其实，监狱长在沈云背后的做了掉环，沈云轻而易举就得救了，监狱长让他换上狱警的衣服，并把钱牧之的信给了沈云，沈云大摇大摆地走出监狱，坐上兰亭舒的车离开了。
钱牧之看着沈云离开，才彻底放心。沈云在车上打开钱牧之的信和两根金条，让他又难的时候可以去上海霞飞路零点酒吧。
沈云随兰亭舒来见猎鹰洪瑞，感谢他们的救命之恩，沈云表示会遵照父亲的遗愿，将真的钴矿图交给共产党。
